Belangrijke informatie

Deze website is uitsluitend bedoeld voor financiële tussenpersonen in België.

 

Als u een individuele belegger bent, klik dan hier, als u een institutionele belegger bent, klik dan hier. Als u informatie zoekt voor een andere locatie, klik dan hier.

 

Door te klikken, verklaart u dat u de informatie over wet- en regelgeving volledig hebt begrepen en hiermee instemt.

ESG

Ons ESG-kader bouwt voort op 90 jaar onderzoek

Jessica Ground

11 juli 2025

BELANGRIJKSTE CONCLUSIES

  • De benadering van Capital Group om milieu-, sociale en governancefactoren (ESG) te integreren, benadrukt materialiteit bij elke individuele emittent.
  • Ons ESG-proces bestaat uit drie onderdelen die elkaar versterken. Onderzoeks-& beleggingskaders, monitoringsproces, engagement & stemmen bij volmaccht.
  • Wij zijn van mening dat ESG-integratie ons inzicht vergroot in risico's en mogelijkheden op de lange termijn in ons streven naar het behalen van maximaal rendement voor onze klanten.

De oprichter van Capital Group, Jonathan Bell Lovelace, was een vooruitstrevende Amerikaanse zakenman en investeerder in de jaren dertig van de vorige eeuw, ten tijde van de Grote Depressie en de 'Dust Bowl' toen de prairievlakten van de Verenigde Staten werden getroffen door uitzonderlijke droogte en grote stofstormen. Bijna een eeuw later laten we ons nog steeds leiden door zijn innovatieve geest en het belang van fundamenteel onderzoek.

 

Onderzoek heeft alles te maken met het verkrijgen van een diepgaand en afgerond beeld om tot betere beleggingsbeslissingen te komen. Het is dan ook van cruciaal belang om ontwikkelingen die financiële gevolgen kunnen hebben voor een emittent van aandelen of obligaties op waarde te schatten.

 

Daarom hechten we bij Capital Group veel waarde aan het analyseren van materiële ESG-kwesties als onderdeel van ons beleggingsonderzoek omdat we streven naar superieure beleggingsresultaten voor onze klanten voor de lange termijn.

 

In onze ESG-visie ligt de nadruk op materialiteit

 

Welke ESG-risico's en -mogelijkheden zijn volgens ons van wezenlijk belang voor het langetermijnsucces van emittenten uit een specifieke sector? Het stellen en beantwoorden van deze vraag vormt de kern van onze benadering van ESG-integratie en sluit op twee belangrijke manieren aan bij onze jarenlange ervaring met diepgaand onderzoek

 

Allereerst kan de impact van veel materiële ESG-kwesties zich over meerdere jaren of decennia uitstrekken, wat vanzelfsprekend aansluit bij onze oriëntatie op de lange termijn.

 

Ten tweede is er onze bottom-up benadering van fundamenteel onderzoek. Onze beleggingsprofessionals houden rekening met materiële ESG-kwesties op lange termijn die volgens hen van invloed kunnen zijn op hun beleggingsstrategieën voor verschillende emittenten. ESG-integratie draagt bij aan een gedetailleerd en afgerond begrip van beleggingen.

 

Integratie van ESG in The Capital SystemTM

 

In samenwerking met ons ESG-team zijn onze beleggingsanalisten en portfoliomanagers verantwoordelijk voor de integratie van ESG in de beleggingsbenadering van Capital Group, The Capital System. Ons ESG-proces bestaat uit drie onderdelen die elkaar versterken. Onderzoeks-& beleggingskaders, monitoringsproces, engagement & stemmen bij volmaccht.

Deze afbeelding geeft een gedetailleerd overzicht van het drieledige ESG-proces van Capital Group. Onderzoek en kaders voor beleggingen gaan uit van materiële ESG-overwegingen in meer dan 25 sectoren. Het monitoringsproces maakt gebruik van externe gegevens om een subset van beleggingen in bepaalde beleggingscategorieën te markeren voor nader onderzoek en evaluatie. Dit houdt in dat we in gesprek gaan met emittenten over materiële ESG-risico's en -mogelijkheden en dat we stemmen bij volmacht in het belang van onze klanten. Per 31 december 2023, monitoring heeft zowel betrekking op particpaties in bedrijven als op overheden.

* Per 31 december 2024 geldt de monitoring voor posities in bedrijven (aandelen en vastrentende waarden), staatsobligaties en bepaalde gemeentelijke obligaties.

Onderzoeks- & beleggingskaders

 

Meer dan 200 van onze beleggingsanalisten voor aandelen en vastrentende waarden hebben, in samenwerking met ons ESG-team, een ESG-beleggingskader opgesteld voor ruim 25 sectoren. Elk kader is bedoeld om onze beleggingsprofessionals te helpen bij het onderzoeken van materiële ESG-kwesties op lange termijn die van invloed kunnen zijn op hun beleggingsstrategieën.

 

De kaders worden periodiek herzien op relevantie. Ons interne ESG-team faciliteert dit proces en werkt samen met beleggingsprofessionals om de kaders waar nodig aan te passen. We hebben fors geïnvesteerd in gegevens en technologie zodat onze beleggingsprofessionals toegang hebben tot uiteenlopende gegevensbronnen. Onze interne onderzoekstool Ethos omvat meer dan 270 statistieken uit 50 bronnen, op basis waarvan de kaders voor onderzoek verder worden uitgewerkt.

Voorbeeld ESG-beleggingskader: Belangrijkste ESG-onderwerpen in de autosector

Deze afbeelding toont het beleggingskader van Capital Group voor de autosector. Dit beleggingskader belicht de materiële ESG-kwesties voor de sector, waaronder de uitstoot van broeikasgassen (GHG) voor hun producten, de uitstoot van broeikasgassen voor hun activiteiten, innovatiemogelijkheden op het gebied van schone technologie, beheer van afval en gevaarlijke stoffen, productkwaliteit en -veiligheid, privacy en gegevensbeveiliging, arbeidsverhoudingen en normen voor de toeleveringsketen en verantwoord inkopen. Naast deze grafiek staat een citaat van Danny Jacobs, beleggingsanalist voor vastrentende producten: We hebben een meer genuanceerde, allesomvattende kijk gekregen op elektrische voertuigen en hebben ook andere ESG-kwesties opgenomen in ons fundamenteel onderzoek die mogelijk van financieel belang zijn.

Louter ter illustratie.
*GHG = broeikasgassen

Monitoringsproces

 

We vullen onze interne analyse aan met externe ESG-gegevens, indien beschikbaar, om een beeld te krijgen vaneventuele materiële ESG-risico's van buitenaf. Wij zijn van mening dat gegevens van derden een nuttige input kunnen om een volledig beeld te krijgen van een bedrijf of emittent en om bias tegen te gaan. Onze perspectieven zijn echter gebaseerd op een langetermijnvisie, betrokkenheid en gedetailleerde analyse - nooit alleen op resultaten uit monitoring. 

 

Wij monitoren onze aandelen, bedrijfsobligaties en staatsobligaties, en daarnaast beleggingen in gemeentelijke obligaties, voor zover de gegevens beschikbaar zijn. Het monitoringsproces bestaat uit het vergelijken van onze aandelen en (bedrijfs- en staats)obligaties met gegevens van verschillende aanbieders om externe inzichten in mogelijk materiële ESG-risico's boven water te krijgen. Voor een deel van onze gemeentelijke obligaties maken we gebruik van gegevens van derden om externe meningen over mogelijk materiële klimaatrisico's in beeld te brengen. Emittenten die niet voldoen aan bepaalde criteria krijgen een "flag" (markering) en zullen door onze beleggingsspecialisten nader worden onderzocht. Daarnaast zorgt ons Issuer Oversight Committee (IOC) voor verdere uitbreiding van ons monitoringsproces voor gebieden met een verhoogd ESG-risico die van invloed kunnen zijn op onze portefeuilles.

Deze afbeelding toont hoe Capital Group ESG-monitoring uitvoert met als voorbeeld een aandelenfonds. Participaties in de portefeuille worden onderworpen aan ESG-monitoring op basis van meerdere gegevensbronnen, waaronder de beoordeling van de UNGC, OESO-richtlijnen en MSCI-ratings. Acht van de 266 participaties, ofwel ongeveer 3%, werden gemarkeerd (“flagged”). Deze participaties worden gemonitord door analisten, wat betekent dat er meer onderzoek en extra inzet nodig zijn.

Louter ter illustratie.

 

Gegevens per 31 december 2024. De donutgrafiek toont het aandeel van de participaties in een portefeuille die in de drie categorieën van ons monitoringsproces vallen (gemarkeerd, niet gemarkeerd en overig), en het aandeel van de waarde van elke categorie. Dit monitoringsproces voor ondernemingen en/of overheden (afhankelijk van wat van toepassing is) bestrijkt de participaties in de portefeuille voor de volle 100%, en daarmee 100% van de waarde van de portefeuille, met uitzondering van cash en kasequivalenten. Voor ons systeem maken wij gebruik van de data van twee gegevensleveranciers (MSCI en Institutional Shareholder Services Inc (ISS) en vijf verschillende indicatoren om bedrijfsparticipaties te monitoren en te markeren. Deze laten zien welke ESG-prestaties significant lager zijn dan die van branchegenoten en of er mogelijk sprake is van schending van internationale normen zoals vastgelegd in het UN Global Compact (UNGC) en in de richtlijnen van de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO). Voor overheidsdeelnemingen is de door ons zelf ontwikkelde ESG-score voor een emittent een gewogen gemiddelde van de onbewerkte scores uit drie gegevensbronnen: De Notre Dame Global Adaptation Initiative Climate Vulnerability Index, de Human Development Index van de Verenigde Naties en de Worldwide Governance Indicators van de Wereldbank. Voor een deel van onze gemeentelijke obligaties maken we gebruik van gegevens van derden om externe meningen over mogelijk materiële klimaatrisico's in beeld te brengen. Voor zover van toepassing wordt over deze gemarkeerde gemeentelijke beleggingen afzonderlijk gerapporteerd en zijn ze voor deze publicatie in de donutgrafiek opgenomen onder “overige”.

 

De categorie “overige” zijn participaties waarvoor geen externe gegevens beschikbaar zijn of die momenteel niet binnen ons monitoringsproces vallen. De totalen van de percentages van de drie categorieën komen mogelijk niet uit op 100% vanwege afronding.

Engagement & stemmen bij volmacht (proxy voting)

 

Onze beleggingsspecialisten nemen het voortouw in het engagementproces. Door in gesprek te gaan met het management en medewerkers over belangrijke thema's krijgen we beter inzicht in potentiële risico's voor onze beleggingen en hoe bedrijven en emittenten hiermee omgaan.

 

Stemmen bij volmacht is eveneens een integraal onderdeel van ons beleggingsproces. Het stemproces wordt aangestuurd door onze beleggingsspecialisten. De stembeslissingen worden door alle drie de afzonderlijke beleggingsunits onafhankelijk van elkaar genomen, waarbij de financiële belangen van onze klanten het uitgangspunt vormen.

 

Ons stemproces is zo ingericht dat we voordeel kunnen halen uit de verschillende perspectieven van onze beleggingsspecialisten en ESG-teamleden, die op basis van hun ervaring een brede kennis hebben van individuele stemkwesties. Onze governancespecialisten doen onderzoek naar het bedrijf en voeren proxyanalyses uit op basis van onze procedures en principes voor het stemmen bij volmacht, aangestuurd door onze beleggingsspecialisten. Dit onderzoek wordt gedeeld met onze beleggingsanalisten (die het bedrijf en de sector kennen) zodat zij een aanbeveling kunnen doen. Bij verschil van mening kan een proxy-coördinator (een beleggingsanalist of een andere medewerker van de beleggingsgroep met ervaring op het gebied van corporate governance en het stemmen bij volmacht) een second opinion geven. Een proxycommissie bestaande uit senior beleggers in elke equity unit heeft de uiteindelijke zeggenschap over het stemgedrag van hun unit.

 

Voortbouwen op onze jarenlange onderzoekservaring

 

Door materiële ESG-risico's en -mogelijkheden tegen het licht te houden bouwen we voort op de ruim 90 jaar ervaring in bottom-up onderzoek waarmee de oprichter van Capital Group, Jonathan Bell Lovelace, een begin heeft gemaakt.

 

Door te investeren in de mensen, gegevens en technologie die ESG-integratie ondersteunen, bouwen we wereldwijd aan capaciteiten die in de loop van de tijd verder ontwikkeld en aangepast kunnen worden.

 

Omdat dit zo belangrijk voor ons is, willen we transparant zijn naar onze klanten en stakeholders. We publiceren elk jaar ons investment stewardship report. En elk kwartaal publiceren we op fondsniveau de monitoringsresultaten voor onze posities in en ons engagement bij bedrijven en overheden (voor zover de gegevens beschikbaar zijn) om aan te geven welke bedrijven en/of emittenten zijn gemarkeerd voor nader onderzoek. 

 

De focus van Capital Group op materiële ESG-kwesties speelt in op onze kracht als organisatie die altijd het belang van onderzoek heeft benadrukt. Hoe ons ESG-beleggingsproces of het bredere ESG-landschap zich ook verder zullen ontwikkelen, dit zal altijd ons uitgangspunt zijn.

Bekijk de nieuwste onderzoeken en inzichten in onze bibliotheek met ESG-perspectieven

Meer lezen
JFMG_600X600_col

Jessica Ground ist Global Head of ESG bei Capital Group. Sie hat 26 Jahre Investmenterfahrung (Stand 31. Dezember 2023). Jessica Ground hat einen Bachelor in Geschichte von der Bristol University und ist CFA.

Uw toegangspoort bij Capital Group tot alles over ESG

Meer informatie

Resultaten uit het verleden zijn niet indicatief voor de toekomst. Het is niet mogelijk om direct te beleggen in een index, die niet wordt beheerd. De waarde van de beleggingen en de inkomsten daaruit kunnen zowel stijgen als dalen en u kunt uw belegde vermogen geheel of gedeeltelijk verliezen. Deze informatie is niet bedoeld als beleggings-, fiscaal of ander advies, noch als een aansporing tot het kopen of verkopen van effecten.

 

Verklaringen die worden toegeschreven aan een persoon verwoorden de mening van die persoon op het moment van publicatie en weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs de mening van Capital Group of haar dochterondernemingen. Alle informatie is per de aangegeven datum, tenzij anders vermeld. Sommige informatie kan van derden afkomstig zijn en als zodanig kan de betrouwbaarheid van die informatie niet worden gegarandeerd.

 

Capital Group heeft vermogensbeheer ondergebracht bij drie beleggingsteams. Deze teams nemen onafhankelijk van elkaar beslissingen over beleggingen en stemvolmachten. Onze fixed income specialisten doen voor de hele Capital-organisatie onderzoek naar vastrentende producten en beleggen daarin. Voor aandelen handelen ze echter uitsluitend namens een van de drie equity-beleggingsteams.